Дилемата на Джей Пауъл: икономиката на САЩ е твърде силна, за да намали лихвите

Президентът Джо Байдън се надяваше на повдигане от Федералния запас тази година. В сряда Фед нанесе удар на тези очаквания.

Джей Пауъл, ръководителят на централната банка, удостовери това, което мнозина подозираха от известно време: намаляването на лихвените проценти в най-голямата стопанска система в света не е неизбежно. Икономиката остава прекомерно гореща, с цел да стартира разхлабване на паричната политика и задачата на Фед да победи инфлацията назад до задачата си от 2 % не е приключена.

Високите разноски за заеми, от които се оплакват американските гласоподаватели, евентуално ще продължат най-малко до президентските избори през ноември.

Това бележи алтернатива за Байдън и Пауъл. Икономиката на Съединени американски щати е мощна: развива се с темпове над тези на други развити стопански системи и е покрай цялостна претовареност. Но тази мощ е огромна причина, заради която Федералният запас евентуално ще остави лихвените проценти по-високи, в сравнение с биха желали гласоподавателите или президентът.

Федералната комисия за отворения пазар призна това в сряда във Вашингтон, отбелязвайки, че е направила дребен прогрес през последните месеци към реализиране на задачата за инфлацията на централната банка. Езикът в своето изказване съвсем изключва редуциране през юни, когато Фед ще се срещне идната година.

Високите лихви ще „ имат потребност от повече време, с цел да си свършат работата “, сподели Пауъл, и ще „ отнеме повече време “ на лицата, определящи лихвите, с цел да бъдат задоволително уверени, с цел да стартират да ги понижават – думи, които незабавно слагат под подозрение съкращенията през юли също.

Това оставя най-важната централна банка в света в неловко състояние преди изборите сред Байдън и Доналд Тръмп. Намаляването на лихвите в края на предизборната акция може да наподобява в интерес на Байдън. Липсата на редуциране може да помогне на Тръмп.

Пауъл беше безапелационен на конференцията си след срещата, че лихвените проценти на централната банка няма да бъдат избрани съгласно политическия календар за тази година. Това оставя съкращения на срещата на Фед през септември – макар че анализаторите считат, че този ход ще пристигна прекомерно покрай гласуването на 5 ноември.

„ Това ще бъде тъкмо сред два президентски дебата “, сподели Винсънт Райнхарт, основен икономист в Dreyfus and Mellon, имайки поради гласуването на FOMC от 18 септември. „ FOMC по подобаващ метод се грижи за публичния банкет на дейностите си. По време на изборите обществеността може да бъде объркана по отношение на желанието им. Трябва да изберете място, където сте сигурни, че публиката ще разбере за какво вършиме това, което вършиме.

Насочването към избори с референтната цена на заемите на Съединени американски щати в 23-годишен диапазон от 5,25% до 5,5% - и с ипотечни лихви и равнища на лихви по кредитните карти доста по-високи - би било удар за Усилията на Байдън да завоюва гласоподаватели, които считат, че стопанската система е била по-силна при Тръмп.

Това, че Фед в този момент е заставен да остави лихвените проценти по-високи още по-дълго, е тъмно увещание, че съвсем през целия първи мандат на Байдън, инфлацията беше неприятно висока.

Ценовият напън се отрази остро върху разноските за храна, сила и жилища – артикули, които Пауъл в сряда назова „ основите на живота “ – трансформирайки инфлацията в стопански проблем номер едно, пред който е изправен електоратът.

Председателят на Фед също изрази подозрение дали централната банка ще успее да реализира меко кацане, като насочи инфлацията назад до 2 %, без да срине стопанската система или да провокира всеобщи загуби на работни места.

Пауъл „ не се отхвърля “ от сюжета на Златокоска, сподели той в сряда. Пристигането на повече служащи на пазара на труда в Съединени американски щати, да вземем за пример – изгода за стопанската система, в този момент засенчена от политическата изразителност за имиграцията – оказа помощ за понижаване на ценовия напън през 2023 година, означи той. Може да „ работи за понижаване на инфлацията “ и тази година.

Председателят на Фед остана оптимистичен, като сподели, че неговата „ персонална прогноза “ е, че централната банка ще реализира прочут прогрес към 2% тази година, защото разноските за наеми стопираха да порастват толкоз бързо. Въпреки това той не знаеше, че охлаждането ще бъде „ задоволително “, с цел да понижи лихвите през 2024 година

„ Ще би трябвало да оставим данните да ни водят за това “, сподели той.

Всички тези известия в сряда от Фед контрастираха с по-възходящите прогнози, препоръчани по-рано през годината, които алармираха, че мекото кацане е главният сюжет.

И въпреки всичко както за Байдън, по този начин и за вложителите, които наблюдават всеки ход на Фед, дозата твърда действителност от централната банка в сряда можеше да бъде по-лоша.

Поредица от оповестени данни, сочещи по-висока от предстоящата инфлация, подхраниха опасенията измежду някои участници на пазара, че идващото придвижване на лихвените проценти може да е нагоре. Пауъл разсея тези терзания в сряда, като сподели, че повишението на лихвените проценти за потушаване на инфлационния скок е „ малко евентуално “. Акциите, регистрирани в Ню Йорк, в началото се повишиха, преди да паднат по-късно денем.

„ Ясно е, че прагът за повишение е по-висок от прага за понижаване, само че и двете са високи “, сподели основният икономист на KPMG за Съединени американски щати Даян Суонк.

„ Фед не е убеден какъв брой бързо ще може да докара инфлацията до 2 %, само че е убеден, че лихвите са задоволително високи “, сподели основният икономист на TS Lombard Стивън Блиц.

И Пауъл също бързо означи, че позицията на Фед по отношение на лихвените проценти е отражение на силата на американската стопанска система - фина доза положителни вести за всеки, който следи в Белия дом.

Пауъл призна, че Фед ще наблюдава сътрудниците си от другата страна на Атлантическия океан - като Европейската централна банка, която би трябвало да понижи през юни - само че единствено тъй като американската стопанска система беше доста по-здрава от другите.

„ Разликата сред Съединените щати и други страни, които в този момент обмислят понижаване на лихвените проценти, е, че те просто нямат типа напредък, който имаме ние “, сподели той. „ Техната инфлация се показва като нашата или може би малко по-добре, само че те не изпитват типа напредък, който изпитваме ние.

„ Ние в действителност имаме лукса да имаме мощен напредък и мощен пазар на труда, доста ниска безработица, огромно основаване на работни места и всичко това “, добави той. „ И ние можем да бъдем търпеливи и ще бъдем деликатни и внимателни, когато подхождаме към решението да понижим лихвите. “